Hoy os venimos a hablar de un nuevo concepto en este blog, pero que ya lleva su tiempo en el mundo de las criptomonedas y que se plantea como un concepto interesante: Las Stable Coins.👇

El concepto es sencillo:

Criptomonedas creadas con la finalidad de mantener su valor estable con respecto a una referencia, que normalmente es una moneda FIAT. Para conseguir mantener esta correlación, es necesario que otro activo financiero funcione como respaldo.

¿Cuál es su cometido?

La principal motivación por la que se generan criptomonedas estables es para mitigar uno de los principales problemas que presentan dichos activos: la volatilidad.

Aunque como ya hemos desarrollado en anteriores entradas, las criptomonedas tienen muchas ventajas, a día de hoy su principal inconveniente es la volatilidad frente a las monedas FIAT, motivado básicamente por la especulación y la todavía pequeña implantación y alta concentración. Introducir esta paridad con respecto al dólar (moneda de referencia que suelen emplear este tipo de criptomonedas) aporta determinadas ventajas al sistema que iremos viendo a lo largo de este artículo.

Tipos de Stable Coins

Se suelen clasificar las stable coins en función del activo que las respalda. Según esto tendríamos tres tipos:

  • Respaldadas por monedas FIAT: Este concepto fue el primer sistema utilizado para respaldar a la criptomoneda. El funcionamiento parece sencillo: el criptoactivo se respalda con la misma proporción de divisa FIAT, cada token tiene que estar reflejado en el depósito de su correspondiente dólar, euro o yen.El funcionamiento puede parecer sencillo: por cada dólar que entra en el sistema, se crea un token y cuando el token se quema, el dólar se reintegra. Sin embargo, el principal problema de estas alternativas es que estamos introduciendo la cuenta (o cuentas) que custodian la moneda en cuestión como elemento centralizador y, por tanto, de riesgo.

    Como ejemplo de este tipo estaría el ampliamente conocido Tether, creado en 2014 y referenciado al dólar, aunque con ciertos problemas por el porcentaje de respaldo que representan a día de hoy los dólares depositados.

  • Respaldadas por commodities: Un caso muy similar al anterior, salvo que en lugar de dólares en el banco, el respaldo son lingotes de oro (por ejemplo) en una caja fuerte. Las características y problemas son los mismos que las criptomonedas respaldadas en moneda FIAT.
  • Respaldadas por otros criptoactivos: el caso que resulta una verdadera disrupción dentro del sistema. En este caso la paridad con la moneda FIAT se consigue respaldando con otras criptomonedas. Y ¿cómo se consigue atenuar la volatilidad de la que hablábamos antes?La respuesta es mediante un sistema de smart-contracts que van arbitrando en función del precio de mercado de la moneda utilizada como colateral. Para que estos contratos tengan margen de maniobra ante los movimientos de mercado, lo que suele suceder es que el activo estable representa sólo una parte del colateral depositado, de modo que, ante una caída de mercado, el contrato bloquea automáticamente más colateral como respaldo y, en caso contrario, lo libera. Si la punta de volatilidad es tan grande que llega a cubrir el 100% del respaldo, lo habitual es que ese colateral sea liquidado para no desvirtuar el sistema.

    El más relevante de estos activos estables es **DAI,** del que ya comentamos en nuestra entrada sobre DeFi, que además tiene la característica añadida de que soporta varias criptomonedas como colateral y no solo Ethereum como hacía inicialmente.

¿Y para qué sirven las Stable Coins?

Como comentábamos anteriormente, el principal objetivo de estas stable coins es mitigar la volatilidad de las criptodivisas. Con activos más estables se abre un mundo de posibilidades financieras como ya vimos en la entrada dedicada a DeFi.

El más obvio de sus cometidos es el de valor refugio dentro del mundo cripto, de forma que puedes tener tus activos dentro del propio sistema, sin perder valor, en escenarios de mercados bajistas. Disponer de stable coins, también es más rápido a la hora de comprar cripto activos, permitiendo reaccionar más rápido a mercados favorables, frente a exchanges tradicionales.

En el caso de las monedas estables respaldadas por otros activos en la red, la versatilidad es mayor porque se cierra el círculo de la descentralización. Utilizar otras criptos como colateral, permite que el sistema funcione de manera autónoma para equilibrar el bloque de estas monedas, además se introducen incentivos (en forma de intereses) para aquellos que ofrezcan sus monedas estables para prestar a otros usuarios, lo que permite aportar liquidez a algunos usuarios sin tener que deshacerse de sus criptoactivos.

¿Y qué riesgos llevan asociados las Stable Coins?

Sin embargo, no están exentas de ciertos riesgos. Para las stable coin respaldadas en FIAT o en commodities, el principal riesgo está en el mecanismo de depósito de esos activos. Cabe citar el caso de Tether en el año 2019 en el que la fiscalía de Nueva York le bloqueó 850 millones de dólares por estar ofreciendo servicios financieros a ciudadanos del estado. Supuso que aproximadamente el 20% del respaldo de Tether durante ese tiempo estuvo bloqueado.

En el caso de las colatelarizadas por criptoactivos está el riesgo tecnológico en sí, puede haber fallos en el código, y una brusca volatilidad del mercado, caídas básicamente, que podría propiciar una situación que el sistema no fuese capaz de resistir sin liquidar todas las posiciones.

Las Stable Coins abren un nuevo tipo de oportunidades para los criptoactivos, nos mantendremos al tanto para comprobar su evolución en el futuro.

*Imagen de portada de Freepik*

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